一边是营收诱导下滑、股价历久低迷，一边是手捏14亿元闲置资金却热衷于知道，深圳国资旗下老牌上市公司特力A（000025.SZ）近期举行的2025年度网上事迹阐述会，透彻酿成一场投资者“逼近吐槽大会”。面对股价背离板块、盈利结构反常、资金使用遭质疑等来自投资者的机敏问题，公司高管时时以“官腔”回话，未能废除商场疑虑。

反常事迹激勉商场质疑，投资者条目“别打官腔，说点实在的”

特力A近期清楚的事迹数据呈现彰着“背离”特征。2025年年报自满，公司全年终了营业收入14.62亿元，同比大幅下滑44.08%，近乎腰斩；但归母净利润却逆势增长4.56%，达到1.43亿元，扣非净利润同比增长9.44%；毛利率更是大幅普及8.01%至17.07%，呈现“营收下滑、盈利高涨”的凄凉花式。

参预2026年一季度，这一趋势仍在延续。公司一季度终了营收1.80亿元，同比暴减45.06%；但归母净利润仅微降2.78%至3327.69万元，毛利率更是飙升至35.26%，同比大幅普及15.13%。

事迹阐述会上，有投资者平直追问：“营收彰着下滑，净利润和毛利率反而大幅普及，中枢原因是什么？这种盈利结构优化能否在2026年持续？”面对证疑，公司高管仅笼统示意，利润普及收获于业务模式优化，翌日将不绝优化业务结构，具体情况请关注后续证明，并未给出详备诠释。

除中枢争议问题外，投资者围绕并购等商场关心的话题发问，条目“别打官腔，说点儿实在的”。但高管回话历久调虎离山，全程以合规口径回复。

就上述问题，特力A高管示意，公司将结合本身发展需乞降行业特征综认为划是否进行投资并购，翌日若有关遐想法，公司将严格按照关联法律司法的条目实时引申信息清楚义务。

14亿闲置资金愿意知道也不回购，股价历久低迷跑输板块

特力A股价持续低迷的无语，更是激勉投资者的发火。2025年12月至2026年4月，特力A股价呈现单边下降走势，悉数背离商场节拍。

有投资者直言，“大盘涨的时分股价跌，大盘跌的时分股价更跌”。即便2025年黄金想法股宽阔大涨，多家同业市值翻倍，特力A却逆势下行，投资者损失严重，更有投资者直言公司股票已“诱导下降10年之久”。

事迹阐述会上，股价问题成为投资者首个抛出的疑问，亦然被说起次数最多的话题。“公司历久股价低迷，中国博亚体育有何市值处置想法？”“同为黄金想法，其他公司市值翻倍，为何特力市值还鄙人行？”

面对接连斥责，公司高管历久以“股价受宏不雅环境、行业计谋、商场情怀等多重身分影响”回话，强调青睐市值处置，将通过普及计划质料、优化投资者酬金机制保重鼓舞利益，但历久未给出具体提振方法。

如若说股价低迷和事迹反常让投资者发火，公司手捏14亿元闲置资金却大范围知道、不进行股份回购的操作，则成为本次事迹阐述会最机敏的争议焦点。

据了解，特力A钞票情景优良，猖狂2026年一季度末，公司钞票欠债率仅23.49%，账面资金充裕。

面对投资者言辞强烈的发问，公司高管的回话却是浮光掠影，璷黫偷安。特力A高管示意，公司历久高度青睐举座鼓舞利益，公司将不绝通过模范运作、普及事迹酬金投资者信任。

老牌上市国企陷信任危境，转型顺利待考

公开贵寓自满，特力A是1993年上市的老牌国企，隶属深圳国资，主营黄金珠宝销售及奇迹、交易玄虚体运营与物业租出，坐落于深圳水贝珠宝中枢累积区，是特力吉盟黄金首饰产业园最伟业主，具备自然区位上风。

公司现在已基本完成从传统业务向珠宝产业奇迹转型，剥离低毛利业务，聚焦高附加值板块，短期内带来毛利率普及，但也导致营收大幅萎缩。2025年黄金珠宝关联业务收入11.32亿元，占总收入77.44%，租出及奇迹业务收入3.30亿元，占比22.56%，主业逼近度普及的同期，收入范围大幅下滑。

手捏充裕现款流、坐拥中枢区位资源、背靠深圳国资平台，特力A本具备精好意思发展基础，但这次事迹阐述会暴清楚公司在成本商场的多重逆境：股价历久低迷与板块背离，投资者怨气逼近；多数资金使用决议激勉信任危境；盈利结构异常零落合相识释；业务转型、纠正蓄意等信息清楚不透明；投资者一样相貌僵化，未能有用缓解商场疑虑。

分析东谈主士指出，特力A现时边临的中枢问题并非基本面，而是成本商场信心缺失。算作国资企业，公司在市值保重、投资者议论处置、资金使用透明度等方面仍有较大普及空间。若要果真扭转商场情怀、拯救投资者信心，仅靠“官腔”回话远远不够，需要拿出明确的事迹改善信号、切实的市值提振举措、透明的计划处置信息，用骨子举止回话商场和蔼。

猖狂现在，特力A尚未就投资者逼近和蔼的回购股份、事迹可持续性、股价提振等问题发布进一步公告。跟着珠宝行业竞争加重、金价波动风险加重，这家深圳老牌国资企业的转型之路与市值诞生之路，仍濒临诸多查考。

采写：南王人湾财社记者邱墨山博亚体育